Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) на ifrs.su

Private Placement – один из этапов успешного развития компании. Инвестиционные решения и применение МСФО

Private Placement – один из этапов успешного развития компании. Инвестиционные решения и применение МСФО
Сергей Модеров, АССА
Руководитель отдела финансового учета по международным стандартам Института проблем предпринимательства

В своей жизни компания может проходить несколько этапов привлечения финансирования, которые начинаются финансированием из собственных средств учредителей, продолжаются привлечением банковских кредитов, затем компания может привлекать средства путем выпуска облигаций, после чего часто встречается частное размещение акций или долей компании при предложении их конкретным заинтересованным инвесторам (private placement), в дальнейшем вершиной снижения стоимости финансирования может стать выход компании на привлечение публичного (с неограниченным набором потенциальных инвесторов) акционерного капитала, то есть Initial public offering (IPO). Стоит отметить, что при прохождении указанного выше пути стоимость компании обычно увеличивается.
Продажа части акционерного капитала компании путем частного предложения обычно происходит на определенном этапе развития фирмы, когда практически исчерпана возможность дальнейшего долгового финансирования или такое финансирование стало чрезмерно дорогим, если у компании и ее собственников назрела необходимость увеличения собственного капитала, например, когда компания выходит на новый рынок или участвует в инвестиционных проектах, требующих больших капитальных затрат, когда компания в целях развития бизнеса ищет альтернативные источники финансирования. Доводами в пользу осуществления прямого предложения акций компании инвестору может быть получение менеджментом и собственниками приблизительной рыночной оценки стоимости компании. Компания может рассматривать частное предложение как ступень к макро-цели – выводу компании на IPO.
Если частное размещение рассматривается как собственниками как интересный перспективный проект, то можно задуматься о действиях, готовящих компанию к фактической кооперации с инвестором. Среди шагов на пути к прозрачности и надежности компании как объекта инвестирования компании целесообразно проверить финансовый учет и начать составлять финансовую отчетность в соответствии с МСФО, реструктурировать Группу компаний в традиционную холдинговую структуру, начать внедрение общепринятой структуры корпоративного управления, в соответствии с которой Совет директоров нес бы ответственность и отчитывался перед акционерами, а Менеджмент компании – перед Советом директоров. Менеджмент должен иметь хорошо проработанную стратегию развития, выражающуюся в наличии инвестиционных проектов с привлекательной доходностью, перспективных планов по внедрению или разработке новой, более выгодной, чем у конкурентов, технологии, и т.п.
Предложение по частному инвестированию в компанию обычно интересно инвестору при предложении ему 10-20% акций компании, сама компания должна генерировать годовую выручку объемом от 30 до 300 млн. долл., ставка доходности, интересная инвестору при соответствующих показателях составляет около 25% годовых.
Если процесс частного размещения акций пройдет успешно, компания станет узнаваемой в кругах инвестиционного сообщества, поймет реальную рыночную стоимость своего бизнеса, получит вливание собственных средств для рывка в развитии.